＜財經週報-投資觀點＞聯準會政策與地緣政治夾擊 台股9月防守、第四季看旺

「台股在7、8月間經歷一場非常劇烈的「先蹲後跳」：7月因外資大舉撤離而重挫，短短幾個禮拜內，大半之前的強勢股股價腰斬，7月17日還創下史上最大跌點；8月則在強勁基本面和AI題材帶動下強力反彈，主因是輝達財報反應AI景氣持續暢旺，以及半導體展題材，吸引外資回補。」

「台股如此跌宕起伏的原因，包括美伊軍事衝突催動國際油價走高、高利率可能持續更長時間而拖累科技股、AI泡沫化的疑慮，以及漲幅過大的評價修正等。 其中，我們認為最重要的原因，是高利率將持續更久而造成市場較大的心理壓力。因此，台股未來的走勢還是得聚焦美國聯準會的貨幣政策。華許主席將「抑制通膨」視為首要目標，強調如果通膨沒有明顯降溫，聯準會「還有工作要做」。」

「隨著輝達亮眼財報證實AI需求旺盛，加上國際半導體展題材發酵，市場基本面信心回溫，吸引外資回流大舉補貨，帶動大盤展開報復性反彈。」

「目前美國通膨有較大的黏性，7月核心PCE年增率仍高達3.7%，比預期為高的8月就業數據，也加大升息的可能。9月7日CME FedWatch，則顯示9月16日會議維持利率不變的概率則為41.7%，與升息預期呈現高度拉鋸，是這幾年最不確定的一場會議。」