美股財報季將起跑 即使升息也無損優質 AI 龍頭的獲利基調

「高殖利率雖會使AI概念股的評價修正，但無損優質AI龍頭的獲利基調，財報可望再次印證成長動能，投資組合應掌握「強者恆強」的原則。」

「無論如何，高利率將維持更長的時間。在高利率環境，AI企業受惠於高營收與高獲利成長，對利率敏感度低，科技巨頭也能以發債或自有現金流支撐投資；反觀依賴區域性銀行信貸與浮動利率貸款的中小企業，以及重度資本支出產業與公用事業，將首當其衝。」

「長期而言，Fed主席華許相信AI的廣泛應用具備大幅推升勞動生產力的潛力。撇除算力因素，AI應用的邊際成本趨近於零，具備「科技通縮」特性。企業營收與獲利創高靠的是AI帶來的生產力躍升與成本結構重塑，而非漲價或擴張人力，物價不致陷入螺旋式上升。」

「進入第4季，核心部位掌握「強者恆強」，鎖定美股及亞股（台、日、韓）等具備AI供應鏈定價優勢與獲利動能的股票型或多重資產基金；衛星部位著重「防禦抗震、成長並進」，一方面卡位新加坡等成熟股市穩定組合，一方面布局越南等新興市場，掌握資金外溢與人口紅利。」